■ 01｜衆議院解散が示した「前提の短期化」
― 意思決定の時間軸が、静かに縮んでいる ―
2026年1月23日、衆議院が解散となり、政策・予算・制度の前提が短期化しました。
ここで企業が直面するのは「是非」ではなく、意思決定の前提が頻繁に更新されるという事実です。
- 税制・補助制度・規制の更新頻度が上がる
- 投資回収の“見通し”が短くなる
- 価格転嫁・賃上げ・採用の判断が、より機動的であることを求められる
つまり、環境が揺れるほど、企業側は「計画」より先に “運用できる構造” を持つ必要が出てきますね。
■ 02｜日本株：高値圏の「選別相場」
― 指数ではなく、企業の中身が見られる局面 ―
足元の日本株は、指数が強い一方で、中身は選別が進む局面です。
- 日経平均株価（Nikkei 225）：53,322.85（2026/1/30 終値）
- TOPIX：3,566.32（2026/1/30 終値）
- ドル円：153円台（2026/1/30 近辺）
この環境だと、企業側で見える“相場の論点”はシンプルで、
①為替、②金利、③業績（特にキャッシュ）、④資本効率 に寄っていきます。
言い換えると、指数の強さよりも 企業の実装力（稼ぐ力・回す力） が株価に反映されやすい土台ですね。
■ 03｜オルカン・S&P・FANG+：世界分散の“中身”が問われる
― 分散とは、リスク源泉をどう持つかという話 ―
いわゆる「オルカン」は、MSCI ACWI Index連動を指すことが多く、先進国・新興国の大型〜中型株を広く含み、世界の投資対象の大部分をカバーします。
ここが“土台”として強いのは、結局 国を当てるのではなく、世界の利益成長を買う構造だからです。
一方で、米国のS&P 500や、NYSE FANG+ Index（テック/テック連動の10銘柄を等ウェイトで追う指数） のような“濃い指数”は、上昇局面では加速しやすい反面、金利・規制・需給でブレも大きくなります。
いまの不確実性相場で重要なのは、
「分散」＝商品数ではなく、リスク源泉の分散 になっているか、ですね。
■ 04｜人口・労働：DXはMUST、しかし人材が枯渇している
― 人が増えない前提で、企業はどう動くか ―
労働生産人口の低下は、もはや“未来の話”ではなく、企業のオペレーションに直接効いています。
その結果、ほぼ全産業で DX（業務のデジタル化・自動化・標準化）が必須 になりました。
ただ現実は、
- DXを回せる人材が不足
- 現場は忙しく、設計の時間が取れない
- ツール導入が目的化して、定着しない
この「詰まり」があるからこそ、逆にチャンスも広がります。
“人を増やさずに増やす” という矛盾を、仕組み側で解く余地が大きいからです。
■ 05｜GDP：名目横ばいでも、DXが押し上げる余地はある
― 成長は、集計ではなく実装から生まれる ―
人口要因だけ見れば、GDPは伸びにくい。これは自然です。
ただし、DX/AIが進むほど、
- 一人あたり付加価値
- 一社あたりの限界利益
- 同じ人数で回せる取引量
が上がり、名目横ばい→緩やかな上昇の期待は成立します。
ここで重要なのは「国家が成長させる」よりも、企業が一社ずつ実装して積み上げる方が現実的、という点ですね。
■ 06｜企業としての対策：経営KPIを“回る形”に落とす
― 管理ではなく、判断が動く指標へ ―
この相場で強いのは、派手な戦略ではなく、KPIが運用に落ちている会社です。
代表的には、次の3レイヤーを同時に整えるのが効きます。
（A）キャッシュのKPI
- 営業CFマージン（営業CF ÷ 売上）
- CCC（キャッシュ・コンバージョン・サイクル）
- DSO（売上債権回収日数）
- DPO（仕入債務支払日数）
- DIO（棚卸回転日数）
（B）収益性のKPI
- 粗利率（商品・サービス設計の健全性）
- 限界利益率（値付けと原価構造）
- 固定費比率（変動化できているか）
（C）生産性のKPI（人口減少下の本丸）
- 付加価値/人（粗利−販管費の設計でも代用可）
- 売上/人、粗利/人
- 間接工数比率（“作業”が増えていないか）
そして、このKPIを「月次で見える」だけでは足りなくて、
意思決定につながる粒度（部門・商材・顧客単位）で、毎月ルール通りに更新されることが条件になります。
ここは、EntreGraph LLCが一番提供しやすい領域ですね。
具体的には、
- KPI体系（財務×現場）を設計し、月次運用に落とす
- 予実の差異を「原因」まで分解できる形にする（PL/CF/BSの連動）
- AI/DXを“施策”で終わらせず、工数・回収・定着で管理する
このあたりが、相場の不確実性に対して企業を“強くする”手当になりますよ。
■ 結論
年明けの不確実性相場は、未来予測の勝負ではありません。
企業が、キャッシュ・生産性・運用の構造を持っているかが、そのまま耐久力になります。
市場の伸びは、AI・DXを実装した企業がけん引する
揺れるマクロの中で、企業という現実は、むしろ輪郭を増していきますね。